浪里掌帆人 2026年03月05日 11:36   重慶分享到：  這個(gè)世界是不缺石油資源的，需求端還在減弱，供過于求的格局下未來油價(jià)想要長期維持高價(jià)是很難實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)下油價(jià)因伊朗沖突而大漲，本質(zhì)是短期地緣事件引發(fā)的供應(yīng)與運(yùn)輸端擾動(dòng)，不具備長期持續(xù)性。2月28日，美國與以色列宣布對(duì)伊朗實(shí)施聯(lián)合軍事行動(dòng)，伊朗領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊及多名軍方高層在襲擊中身亡，中東地緣局勢驟然緊張，國際油價(jià)沖上80美元/桶。石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液，油價(jià)與供應(yīng)波動(dòng)直接沖擊能源和化工產(chǎn)業(yè)甚至地緣安全，牽動(dòng)著各國的神經(jīng)。從投資的角度看，石油作為全球重要的大宗商品，石油是全球重要的大宗商品之一，厘清其供需格局、邊際變化與價(jià)格核心影響因素，對(duì)把握市場機(jī)會(huì)至關(guān)重要。我之前的文章《原油的投資邏輯及避坑指南》也有過一些分享，主要觀點(diǎn)是：石油供給側(cè)有OPEC+成員國的政策變動(dòng)影響，需求端全球經(jīng)濟(jì)不是太好，整體處于微過剩狀態(tài)，但事件驅(qū)動(dòng)則會(huì)顯著放大油價(jià)波動(dòng)幅度。本文就拋開地緣敘事，聚焦原油市場的基本面，談一談石油的儲(chǔ)量、產(chǎn)量、需求，以及增量需求，解答世界是否缺油、油價(jià)是否具備長期高價(jià)基礎(chǔ)兩大核心問題。1、石油的資源分布不均衡全球原油儲(chǔ)量分布極度不均，2020年全球原油儲(chǔ)量為17324億桶，其中OPEC占約 70%，OPEC產(chǎn)油國與俄羅斯占比高達(dá)76%。其中委內(nèi)瑞拉、利比亞、尼日利亞等OPEC產(chǎn)油國在多重因素影響下，儲(chǔ)量潛能未充分釋放。再分為產(chǎn)油大區(qū)看，中東儲(chǔ)量占48%，是全球儲(chǔ)量的核心，以輕質(zhì)低硫油為主，開采成本低；美洲占33%，南美偏重質(zhì)油（委瑞內(nèi)拉為代表），北美偏油砂/頁巖油（分別是加拿大和美國），開采成本高；非洲占7%，俄羅斯占6%；亞太地區(qū)儲(chǔ)量只占2.6%，以中國和印尼為代表；歐洲（俄羅斯除外）和澳大利亞石油儲(chǔ)量非常低，可忽略。儲(chǔ)量選用的是2020年BP《世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》披露的數(shù)據(jù)，BP（英國石油公司）每年6月發(fā)布上一年數(shù)據(jù)，但2020年版是疫情后后一版完整、全球統(tǒng)一口徑的權(quán)威數(shù)據(jù)。石油產(chǎn)量占比看上圖，產(chǎn)量主要是中東、美國、俄羅斯，其實(shí)伊朗和委內(nèi)瑞拉只占全球產(chǎn)量4%，產(chǎn)量潛能還沒有被釋放出來。根據(jù)國際能源署（IEA）2025年12月的終報(bào)告，2025年全球原油（含液體燃料）日均產(chǎn)量為1.062億桶/日，同比增長300萬桶/日（增長2.9%），儲(chǔ)采比為45年。2、這個(gè)世界缺石油嗎？從小到大，我接受的教育都在反復(fù)強(qiáng)調(diào)：石油是不可再生資源，全球儲(chǔ)量有限、只夠再用幾十年，必須特別節(jié)約著用。上世紀(jì)70年代石油危機(jī)后，“石油枯竭論”席卷全球，專家測算、媒體渲染、課本宣教，讓幾代人都形成了“石油越用越少、多少年后終將耗盡”的固有認(rèn)知，仿佛能源短缺就是即將要發(fā)生的事。但半個(gè)多世紀(jì)過去，現(xiàn)實(shí)卻走出了完全相反的軌跡：全球石油探明儲(chǔ)量持續(xù)攀升，每年新增勘探量遠(yuǎn)超消耗量，石油非但沒有枯竭，反而呈現(xiàn)出“越開采越充足、越勘探越豐富”的態(tài)勢，曾經(jīng)被認(rèn)為遙不可及的深海石油，更是成為儲(chǔ)量增長的核心引擎，徹底顛覆了傳統(tǒng)的資源認(rèn)知。以BP世界能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為參照：上世紀(jì)60年代，全球石油探明儲(chǔ)量僅約5000億桶；2020年已飆升至1.73萬億桶，即便全球日均消耗超1億桶，全球儲(chǔ)采比仍穩(wěn)定在50年左右；過去20年，全球新增石油探明儲(chǔ)量是同期消耗量的1.3倍，資源的發(fā)現(xiàn)速度始終快于消耗速度。